报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级[2] 报告的核心观点 金铜价格强势上涨,公司业绩持续提升 - 报告期内,公司生产和销售矿产金、冶炼金、矿山铜、电解铜均有所变化,其中矿产金和电解铜产销量同比有所下降[1] - 2024年上半年国内黄金均价同比上涨20.07%至520.93元/克,国内铜均价同比上涨9.59%至74639.57元/吨,金铜价格的上涨助公司业绩同比增长[1] - 2024年二季度国内黄金均价达到552.42元/克,同比上涨23.42%,环比上涨12.87%;国内铜均价达到79750.34元/克,同比上涨18.05%,环比上涨14.85%,金铜价格的强势使公司2024Q2业绩环比进一步增长,创下公司上市以来的历史单季度最佳业绩[1] 重点项目建设推进顺利,凝聚发展新动能 - 公司在建重点项目稳步推进,莱州汇金矿业投资有限公司纱岭金矿四条竖井已落底,地表完成主副井永久井架安装及提升机房正在施工,整体工程进度已完成40%,项目有望于2025年投产[2] - 公司内蒙古矿业深部资源开采项目一期工程已投入使用,安徽太平前常铜铁矿改扩建项目正开展中段平巷以及采切工程施工[2] - 公司加大国内重点成矿区带地质勘探工作力度,全力推进周边资源拓展及深部找矿,报告期内公司地质探矿累计投入资金1.07亿元,新增金金属量12.70吨,资源拓展变更延续矿业权10宗,整合采矿权1宗[2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归属于母公司股东净利润分别为37.69/40.48/45.68亿元,EPS分别为0.78/0.84/0.94元,对应2024-2026年PE为17.32/16.13/14.29倍[2]