报告公司投资评级 - 建设银行维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 利息收入承压拖累盈利，非息收入贡献抬升 - 建设银行2024年半年末归母净利润同比下降1.8%，主要受到利息收入拖累 [6] - 净利息收入同比负增5.2%，受到息差下行影响 [6] - 非息收入同比上行2.1%，增速较一季度回升7.3个百分点，其中其他非息收入表现亮眼 [6] 息差降幅收窄，资产质量整体稳健 - 建设银行半年末净息差1.54%，延续下行趋势但降幅明显收窄 [6] - 贷款端收益率较23年末收窄27BP至3.55%，主要承压在于零售贷款利率下行 [6] - 存款端付息率较23年末下降5BP至1.72%，公司通过压降存款利率缓解成本端压力 [6] - 资产质量整体稳定，不良率环比一季度下行1BP至1.35%，延续下行 [8] - 零售贷款不良率较23年末上升18BP至0.84%，但绝对水平仍处低位 [8] - 对公领域资产质量延续改善，不良率较23年末下降19BP至1.69% [8] 根据相关目录分别进行总结 资产负债表 - 2024年半年末总资产规模达40.3万亿元，同比增长5.3% [5] - 贷款总额同比增长10.0%，存款同比增长3.8% [5] 利润表 - 2024年半年末实现营业收入3860亿元，同比负增3.6% [5] - 实现归母净利润1643亿元，同比负增1.8% [5] - 年化加权平均ROE为10.82% [5] 资产质量指标 - 不良率环比一季度下行1BP至1.35%，延续下行 [8] - 关注率较23年末下降37BP至2.07%，逾期率较23年末上行15BP至1.27% [8] - 拨备覆盖率较一季度环比上升0.58个百分点至239%，拨贷比环比下行2BP至3.22% [8] 资本充足指标 - 核心一级资本充足率14.01%，一级资本充足率14.92%，资本充足率19.25% [9]