报告公司投资评级 苏州银行维持"强烈推荐"评级。[3] 报告的核心观点 1. 盈利增长保持稳健,营收水平保持韧性。苏州银行半年度归母净利润同比增长12.1%,拨备的反哺和营收的韧性支撑盈利增速保持平稳。[6] 2. 息差收敛趋势放缓,规模扩张速度边际下滑。苏州银行24年半年末净息差为1.48%,收窄速度边际趋缓,成本端红利起到一定支撑作用。[7] 3. 资产质量稳健,拨备水平仍处高位。苏州银行24H1不良率为0.84%,环比持平,拨备覆盖率和拨贷比环比24Q1下降但仍处高位,风险抵补能力保持稳定。[9] 4. 规模扩张速度边际放缓,但绝对水平仍处高位。苏州银行24H1资产同比增速13.7%,贷款同比增长14.5%,存款规模同比增长13.4%,绝对水平仍处较高位置。[9] 分析报告目录 盈利情况 - 营业收入、利息净收入、中收收入等指标保持增长,但增速有所放缓。[6] - 归母净利润同比增长12.1%,保持稳健增长。[6] 资产负债情况 - 资产总额、贷款总额、存款总额等规模指标保持较快增长,但增速边际有所放缓。[9] - 贷款结构中公司贷款占比持续提升,零售贷款占比有所下降。[11] - 存款结构中定期存款占比有所下降,活期存款占比有所上升。[11] 资产质量 - 不良率保持稳定,关注率有所上升,主要受零售资产质量波动影响。[9] - 拨备覆盖率和拨贷比有所下降但仍处高位,风险抵补能力较强。[9] 盈利能力 - 净息差有所收窄,但收窄趋势有所放缓。[7] - 成本收入比保持在较低水平。[11] - 资产收益率和权益收益率保持在较高水平。[11]