报告公司投资评级 - 报告给予三一国际"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 矿山装备业务边际承压,但公司持续布局新兴业务,未来成长可期 [4] - 预测公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持10%以上的增长 [6] 公司业务表现总结 1. 2024年上半年,公司实现营收107.56亿元,同比减少0.77% [3] 2. 矿山装备营收59.38亿元,同比下降17.7%;物流装备营收32.82亿元,同比增长7.1%;油气装备营收8.46亿元,同比增长151.5%;新兴业务营收6.90亿元,同比增长209.1% [2] 3. 公司毛利率24.4%,同比减少1.7个百分点,主要是毛利率较低的油气装备及新兴产业占比提升 [2] 4. 公司研发费用率为7.6%,较去年同期增加0.7个百分点,主要系公司在新兴产业和新产品研发投入大幅增加 [2] 5. 海外市场实现销售收入38.14亿元,同比增长17.6%,海外收入占比35.5%,同比提升5.5个百分点;其中俄罗斯、非洲市场分别实现营收8.38/5.05亿元,同比大幅增长 [2]