报告投资评级 - 公司维持"推荐"评级,给予2024年18倍估值,对应目标价约25元 [2] 报告核心观点 - 医疗器械板块短暂承压,主要是由于医疗合规化行动和设备更新尚未落地导致医院招采购需求延后 [2] - 制药装备国际合同额快速增长,BFS设备新签合同额创新高 [2] - 公司毛利率略有下降,主要是由于医疗器械板块收入下滑、制药装备板块毛利率下降以及医疗商贸业务占比提高等因素综合影响 [2] - 费用率有所优化,销售费用率、管理费用率下降,经营效益改善,归母净利润率提高 [2] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入111.43亿元,同比增长11.3%;归母净利润8.33亿元,同比增长27.3% [3] - 2024-2026年EPS分别为1.37元、1.71元、2.11元,对应PE分别为12倍、10倍、8倍 [3] - 2024年毛利率为28.3%,净利率为7.7% [9] - 2024年ROE为10.4%,ROIC为14.1% [9] - 2024年资产负债率为50.1%,流动比率为1.3 [9]