报告投资评级 - 报告给予公司"强推"评级,维持目标价29.7元 [2] 报告核心观点 - 受原材料价格下降影响,公司上半年业绩承压,收入同比下降,归母净利润未能扭亏 [2] - 公司持续研发投入,锰铁锂、补锂剂等新技术产品进入量产阶段,有较大增长潜力 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为-8.51/3.78/5.09亿元,对应PE分别为-8/18/13倍 [2] 公司基本情况 - 公司总股本2,801.88万股,已上市流通股2,517.47万股,总市值67.39亿元,流通市值60.55亿元 [6] - 公司资产负债率59.39%,每股净资产22.64元,近12个月内股价最高93.59元,最低22.62元 [6][7] 财务数据总结 - 2023年营业收入169.73亿元,同比下降24.8%;归母净利润-16.36亿元,同比下降168.7% [3] - 预计2024-2026年营业收入分别为104.08/112.58/140.58亿元,归母净利润分别为-8.51/3.78/5.09亿元 [3] - 预计2024-2026年毛利率分别为2.0%/11.9%/12.0%,净利率分别为-9.9%/3.8%/4.1% [9]