报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 营收和净利润实现双增长 - 2024年上半年,公司实现营业收入28.81亿元,同比增长12.29%;实现归母净利润1950.10万元,同比增长7.99%;实现扣非后归母净利润2876.26万元,同比增长353.13% [2] - 公司毛利率为16.56%,同比减少8.62个百分点;净利率为-3.07%,同比减少3.14个百分点,主要受FCBGA封装基板业务费用投入、子公司亏损拖累 [3] - 期间费用率为19.91%,同比减少5.18个百分点,费控能力有所向好 [3] 深耕两大业务主线,FCBGA项目加速落地 - PCB领域:实现收入21.70亿元,同比增长7.48%,持续完善Anylayer HDI和类载板(SLP)业务布局 [3] - 半导体领域:实现收入6.00亿元,同比增长27.79%,其中IC封装基板业务实现收入5.31亿元,同比增长83.50% [3] - FCBGA封装基板已累计通过10家客户验厂,低层板良率已突破92%、高层板良率稳定保持在85%左右,具备20层及以下FCBGA封装基板产品的量产能力 [3] 盈利预测与投资评级 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.46/4.23/8.31亿元,当前股价对应PE分别为61/35/18倍 [4] - 维持"买入"评级,看好公司未来业绩发展 [7]