报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 核心业务稳健增长，盈利能力有所提升 - 2024H1公司血糖监测业务实现收入15.52亿元，同比增长12.74%，毛利率达61.32%，同比提升5.16个百分点 [8] - 公司整体毛利率为55.2%，同比提升3.97个百分点；销售、管理、研发费用率分别为26.08%/9.58%/8.02%，同比分别+2.30/-0.61/-0.01个百分点；归母净利率9.26%，同比提升2.43个百分点 [8] 新产品持续迭代升级，海外业务经营改善 - 公司在CGM领域不断升级迭代，2023年"三诺爱看"成为国内首个获批上市的三代传感技术CGM，今年上半年新一代CGM国内注册申报获得受理 [8] - 公司CGM产品在全球多个国家获批注册证，并上市销售，海外业务推进顺利 [8] - 上半年公司海外子公司经营效率改善显著，PTS实现收益927万元；Trividia实现收益3122万元，同比实现扭亏且经营情况大幅改善 [8] 财务数据和估值总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为46.32/52.38/59.12亿元，同比增速分别为14.11%/13.08%/12.88% [9] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.15/5.28/6.80亿元，同比增速分别为46.05%/27.15%/28.77%，EPS分别为0.74/0.94/1.21元 [9] - 公司估值方面，2024年市盈率33.3倍，市净率4.3倍，EV/EBITDA 19.0倍 [9]