公司报告 | 半年报点评 募投铁粉爬坡拖累盈利能力，静待规模效应显现 悦安新材（688786） 证券研究报告 2024 年 09 月 02 日 投资评级 行业 有色金属/金属与材料 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 20.68 元 目标价格 元 中报业绩：24 年 H1 实现营收 2.05 亿元，yoy+14.1%；归母净利润 0.37 亿 元，yoy-3.3%；扣非净利润 0.33 亿元，yoy-0.3%。其中 Q2 实现营收 1.17 亿元，yoy+16.2%，环比+32.6%；实现归母净利润 0.2 亿元，yoy-7.6%，环 比+18.6%。 营收稳步增长，铁粉爬坡拖累盈利能力 营收端，公司 24 年 H1 实现营收 2.05 亿元，yoy+14.1%，羰基铁粉/雾化合 金粉/软磁粉末/MIM 喂料分别实现营收 5.9/2.4/7.3/3.9kw，均实现同比增 长，软磁粉&MIM 喂料起量明显。24 年 Q2 实现营收 1.17 亿元，环比+32.6%， 我们认为主要系消费电子需求持续改善和汽车电子增量需求拉动。展望 H2，募投铁粉出货有望逐步兑现增长，叠加折叠屏粉末等产品起量，我们 认为 H ...