公 司 研 究 利尔化学（002258.SZ）：产品景气 低迷，短期业绩承压 2024 年 9 月 2 日 强烈推荐/维持 利尔化学 公司报告 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 利尔化学发布 2024 年中报：公司 2024 年上半年实现营业收入 33.30 亿元， YoY-25.50%，归母净利润 0.93 亿元，YoY-80.63%。 核心农药产品价格同比大幅下滑，导致营收、利润下滑。从收入端看，2024 年上半年，公司核心产品草铵膦由于行业供大于求、市场竞争激烈，产品价格 同比大幅下滑，导致公司农药原药板块营收同比下滑 38.95%至 16.95 亿元， 农药制剂板块营收同比下滑 17.64%至 8.54 亿元。从利润端看，受到农药产品 价格下跌影响，公司农药原药板块毛利率同比下滑 13.7 个百分点至 17.13%， 农药制剂板块毛利率同比下滑 4.76 个百分点至 17.37%，导致公司整体利润水 平大幅下滑。 行业处于周期底部，静待景气回暖。公司所处的农药行业受到新增供给增加、 需求端疲软、行业整体库存量较多等因素影响，整体价格水平持续回落，行业 整体处于周期底部。我 ...