报告公司投资评级 - 公司是钛白粉行业龙头企业,钛白粉与海绵钛产能均位居全球前列 [2][3] - 公司在做大做强主业的同时,持续布局产业链上下游资源,并积极布局新能源材料领域,形成多元化协同发展的业务模式 [2] - 维持"强烈推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年,公司实现营业收入137.91亿元,同比增长4.10%;归母净利润17.21亿元,同比增长36.40% [2] - 钛白粉等核心业务增长较好,带动公司业绩增长。钛白粉业务营收同比增长6.78%,销量同比增长3.7%;海绵钛业务营收同比增长21.47%,销量同比增长60.32% [2] - 公司持续布局上游矿产资源,大幅提升公司控制的钒钛磁铁矿资源量,为未来公司原材料供应奠定坚实基础 [2] 财务数据总结 - 预测公司20242026年净利润分别为36.15、42.25和48.77亿元,对应EPS分别为1.52、1.77和2.05元 [6] - 公司20242026年营业收入预计分别为24,155、26,794和29,704百万元,增长率分别为10.92%、10.86%和11.51% [6] - 公司2024~2026年净资产收益率预计分别为15.09%、16.24%和17.20% [6]