报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"（维持评级）[4] 报告的核心观点 煤炭业务 - 2024年上半年公司煤炭产量为1866万吨（同比-21.46%），煤炭销量为1710万吨（同比-20.73%）[3] - 2024年Q2公司煤炭产量为1015.70万吨（环比+19.45%，同比-16.67%），煤炭销量为881.61万吨（环比+6.42%，同比-18.84%）[3] - 2024年上半年公司煤炭平均售价为572.42元/吨（同比-8.72%），吨煤成本为354元/吨（同比+2.01%）[3] - 2024年Q2公司煤炭平均售价为557.29元/吨（环比-5.31%，同比-3.07%），吨煤成本为347.03元/吨（环比-3.98%，同比+14.02%）[3] - 2024年上半年煤炭业务实现毛利37.35亿元（同比-42.99%），毛利率为38.16%（同比-10.28pct）[3] 电力业务 - 2024年上半年公司发电量为32.13亿千瓦时（同比+429.94%）[8] - 2024年上半年公司单位电价为0.33元/千瓦时（同比+40.99%），单位成本为0.31元/千瓦时（同比-2.63%）[8] - 2024年上半年电力业务实现毛利0.76亿元（同比+1.18亿元），毛利率为7.69%（同比增加41.35pct）[8] 资源储备 - 公司成功竞得山西省寿阳县于家庄区块煤炭探矿权，煤炭资源量6.3亿吨，将进一步增加公司的煤炭资源储备量[8] 盈利预测与投资建议 - 我们预计2024-2026年公司实现营业收入238.91亿元、260.68亿元、284.28亿元，归母净利润为24.51亿元、25.33亿元、26.13亿元[8] - 以2024年8月29日收盘价7.23元/股对应PE为10.6x/10.3x/10.0x，维持公司"买入"评级[8]