报告公司投资评级 - 公司维持"买入"投资评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩大幅改善 - 2024年上半年公司实现营业收入10.02亿元,同比增长28.04%;实现归母净利润0.59亿元,实现扣非归母净利润0.51亿元,同比均实现扭亏 [5] - 2024年Q2公司实现营业收入6.13亿元,同比增长27.48%,环比增长57.67%;归母净利润0.86亿元,同比增长1186.44%,环比减亏;扣非归母净利润0.82亿元,同比减亏,环比减亏 [6] 公司深耕折叠机铰链组件业务 - 公司凭借在MIM零部件领域积累的材料创新能力、精度控制能力和一致性管控能力,纵向切入价值量更高的折叠机铰链MIM组件业务 [7] - 截至2023年11月,公司折叠机铰链MIM组件已实现两个客户量产应用+一客户认证完成,预计2024年随着MIM组件业务客户的持续扩展和渗透率的提升,公司业绩有望迎来量价齐升 [7] 公司深耕散热业务持续受益 - 公司可为散热领域客户提供风冷模组、液冷模组、液冷板以及模组子件热管、VC等散热产品,目前客户有BTW、中达电子等 [8] - AI服务器正处在高速发展过程中,随着算力的持续提升,散热需求也在快速提升,尤其液冷方案的推出将加速液冷板等产品的需求,公司将持续受益 [8] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为30.10、39.43、51.25亿元,EPS分别为1.62、2.14、3.15元,当前股价对应PE分别为23.9、18.1、12.3倍 [9]