公 司 研 究 佩蒂股份（300673.SZ）：业绩实现 扭亏，新型主粮发力国内市场 2024 年 9 月 2 日 强烈推荐/维持 佩蒂股份 公司报告 事件：公司公布 2024 年半年报，公司 24H1 共实现营业收入 8.46 亿元， yoy71.64%，实现归母净利润 0.98 亿元，yoy329.38%。 海外收入大幅增长，柬埔寨产能快速释放。公司海外业务摆脱了 2023 年的波 动后恢复快速增长，公司 24H1 实现海外销售 6.89 亿元，同比增长 108.35%。 公司东南亚工厂的产能利用率和经营管理效率均有提升，越南基地稳定满产运 营，柬埔寨基地产能处于爬坡阶段，通过优化运营管理，订单交付能力持续提 升，成本端持续优化。24H1 公司海外销售毛利率 27.06%，同比环比均有大幅 提升。新西兰年产 4 万吨高品质主粮产能已进入商业化大生产阶段，储备了澳 洲及欧美客户订单，有望为公司海外业务贡献新增量。 多品类共同增长，盈利能力提升。按照产品分类，公司畜皮咬胶、植物咬胶、 营养肉质零食和主粮湿粮分别实现营业收入 2.63、2.98、1.90 和 0.8 亿元，同 比分别增长 87.85%、114. ...