报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 热电运营规模持续扩张 - 截止2024H1公司控股热电联产装机量近1.3GW,2024H1实现热电联产集中供热499.38万吨,同比增长49.76% [1] - 通过精细化管理管损低至4.6%,带动地方热电及光伏发电运营业务营业收入同比增长55.06%至27.46亿元 [1] 装备制造业务收入回暖 - 2024H1公司装备制造业务实现营业收入7.34亿元,同比增长36.05% [1] - 其中环保相关设备(燃机余热炉、垃圾焚烧炉等)收入增长较快 [1] - 截至报告期末公司锅炉装备在手订单17.5亿元,其中环保锅炉装备订单7.05亿元 [1] 制氢设备生产基地建设完成 - 2024年上半年公司建设完成首期500MW规模的制氢设备智能化生产基地 [1] - 已具备多个系列碱性电解水制氢设备的批量化生产交付能力 [1] - 2024年6月成功中标目前全球最大体量的绿色氢氨醇一体化项目中部分制氢设备及系统 [1] 光伏电站EPC业务阶段性承压 - 公司工程总包业务实现营业收入18.31亿元,同比减少20.31% [1] - 主要系光伏电站工程业务受消纳形势严峻等因素影响发展承压 [1] - 报告期末公司传统电站工程在手订单16.3亿元,较去年同期有所回升 [1]