报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩符合预期，规模效应逐步凸显 - 公司 24H1 实现营收 3.78 亿元，同比+88.20%；实现归母净利润 0.49 亿元，同比+122.23%。24H1 毛利率为 31.6%，同比-0.88pct；净利率为 13.08%，同比+1.99pct。公司 H1 营收和利润均实现显著增长，主要系公司坚持以技术拓市场 [2] - 公司致力于光学细分领域，通过核心技术应用组合实现多元化的产品，为客户提供更加优质可靠的光学元件应用解决方案 [2] - 在毛利率保持稳定基础下，规模效应凸显，销售/管理/研发费用率同比稳步下滑，公司的利润有所增长 [2] 24H1 微棱镜扩产投入使用，增量可期 - 公司微棱镜产品于 2023 年 6 月正式量产，今年微棱镜产品的应用和需求更为成熟，目前公司已启动新一轮的量产爬坡，产能与良率水平符合规划预期 [2] - 2024 年 7 月，公司微棱镜基地扩产项目已整体达到预定可使用状态并投入使用，帮助公司及时抢占市场先机、奠定自身在业内的优势 [2] - 根据 ITBEAR 信息，苹果去年在 iPhone 15 Pro Max 上搭载的潜望式镜头技术，今年有望进一步扩展至 iPhone 16 Pro 上，整体行业渗透率有望迎来加速 [2] AR 晶圆+玻塑混合，未来创新具备较好卡位 - 手机高解析力的摄像模组对于镜头组的成像素质提出更高的要求，玻璃非球面透镜与此前的塑料镜片相比更具优势，玻塑混合镜头有望成为未来风向标 [2] - AI 进一步赋能 AR 产业，未来各大厂商有望推出更多具有实用性的消费级 AR 产品，对于 AR 成像/传感系统中的光波导片、棱镜、透镜形成一定的需求 [2] - 公司在玻璃非球面和 AR 晶圆产品领域具备较强的卡位优势，未来有望受益于行业的加速发展 [2]