证 券 研 究 报 告 南方航空（600029）2024 年半年报点评 推荐（维持） 24H1 亏损 12.3 亿，Q2 亏损 19.8 亿，旺季供 需改善下航司利润有望兑现 ❖ 公司公告 2024 年中报：1）2024H1：营收 847.9 亿，同比+18.0%，较 19 年 +16.2%，亏损 12.3 亿（23H1 亏损 28.8 亿）；扣非后亏损 34.6 亿（23H1 扣非 后亏损 39.6 亿）；上半年人民币贬值 0.6%，汇兑亏损 4.6 亿。2）2024Q2：营 收 401.9 亿，同比+6.4%，较 19 年+13.8%，亏损 19.8 亿（23Q2 亏损 9.8 亿）， 扣非后亏损 40.1 亿（23Q2 扣非后亏损 18.0 亿），Q2 人民币贬值 0.4%，汇兑 亏损 3.9 亿。3）其他收益：24H1 实现其他收益 16.8 亿元，同比+16.3%；24Q2 实现其他收益 9.1 亿元，同比+36.8%。4）投资收益：上半年投资净收益为-10.2 亿，系报告期内确认川航投资损失 13.85 亿。 ❖ 经营数据：1）2024H1：ASK 同比+21.7%，较 19 年+5.6%，RPK ...