报告评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 公司业绩亮点 - 2024年上半年营收增速7.1%,归母净利润增速5.4% [2] - 利息净收入增速14.7%,加速增长,预计在主要银行中领先 [2] - 营收增长含金量高,未依赖短期投资收益兑现拉动 [2] 资产负债情况 - 2024年上半年贷款总额增速12.98%,存款总额增速18.75% [24] - 资产总额和负债总额分别增长14%和14.09% [24] 净息差及资产质量 - 上半年净息差1.87%,较一季度下降3BP,较2023年仅下降1BP,息差韧性优于同业 [2][12] - 二季度末不良率0.76%,保持稳定,上半年核销前不良净生成率1.28%,较一季度持平 [6] - 二季度末拨备覆盖率421%,环比下降11个百分点 [6][10] 未来展望 - 预计2024年全年营收增速7.0%,归母净利润增速6.4% [6] - 当前估值仅0.66x2024PB,处于历史底部 [6] 风险提示 - 经济下行压力加大,净息差可能继续收窄 [22] - 资产质量波动,不良率可能明显上升 [22]