报告公司投资评级 - 报告维持对美丽田园医疗健康（02373）的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司收入11.4亿元，同比增长9.7%，经调整净利润1.3亿元，同比增长0.5% [2] - 公司通过服务质量提升和产品持续创新将更多客流转化为会员，同时依靠"双美+双保健"模式持续将会员转化为高毛利增值业务的客户 [5] - 2024年3月公司以3.5亿元收购广州奈瑞儿健康管理有限公司70%股权，显著提升公司在智能美养领域的市场份额 [6] - 预计公司2024-2026年收入和归母净利润将保持两位数增长 [6] 分部业务总结 美容和保健服务 - 2024年上半年收入6.2亿元，同比增长13.6%，占比54.7% [5] - 直营店收入5.6亿元，同比增长11.2%；加盟商及其他收入0.58亿元，同比增长43.8% [5] - 2024年中期美容和保健服务直营门店活跃会员达78868名，同比增长9.9%，活跃会员平均消费6771元，较上年同期增加78元 [5] 医疗美容服务 - 2024年上半年收入4.4亿元，同比增长0.3%，占比38.8% [5] - 2024年中期医疗美容服务活跃会员19086名，同比增长12.1%，活跃会员年均消费22993元，较上年同期下降2739元 [5] 亚健康医疗服务 - 2024年上半年收入0.7亿元，同比增长50.0%，占比6.5% [5] - 2024年中期亚健康医疗服务活跃会员3627名，同比增长33.8%，活跃会员年均消费15180元，较上年同期增加2835元 [5]