证券研究报告 | 2024年09月02日 华润三九（000999.SZ）——2024 年半年报点评 优于大市 研发实力稳步提升，中药全产业链布局推进 2024H1 收入、利润双增长。2024H1 营收 141.06 亿元（+7.3%），归母净 利润 23.98 亿元（+27.8%），扣非归母净利润 23.09 亿元（+26.3%）。其 中二季度单季度营收 68.12 亿元（+0.3%），单季度归母净利润 10.35 亿元 （+42.5%），单季度扣非归母净利润 9.81 亿元（+40.9%）。公司盈利能力 稳健提升，销售毛利率 53.6%（+1.3pp），销售费用率 23.5%（-1.5pp）， 管理费用率（含研发）7.3%（-0.1pp），财务费用率-0.2%（-0.1pp）。 CHC 业务强劲增长，处方药业务有所承压。分业务板块看，2024 年上半年 公司 CHC 健康消费品业务实现营收 77.73 亿元（+14.0%），毛利率 62.87% （+5.9pp）；处方药业务实现营收 24.17 亿元（-13.1%），毛利率 47.14% （-4.2pp）；传统国药（昆药）业务实现营收 19.56 亿元（+5 ...