报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [6] 报告的核心观点 采浆量高增长，重庆新获批2个浆站 - 2024上半年公司采浆增速达22.47%，新老浆站共同助力采浆量增长 [4] - 8月23日公司收到重庆市卫健委批复，同意在丰都县和巫山县设立单采血浆站 [4] 流感疫苗龙头地位稳固，降价有望提升疫苗接种率 - 上半年公司流感疫苗批签发批次数量继续保持国内领先地位 [5] - 部分国内厂商陆续下调流感疫苗价格，公司产品也顺应趋势降价，有望提升整体接种率 [5] 血制品业务维持稳健发展 - 2024上半年血制品业务实现收入16.14亿元(+12.83%)，其中白蛋白收入增长24.97% [4] - 血制品业务毛利率为50.10%，同比下降3.62个百分点，主要受静丙批签发较多以及破免和纤原集采降价影响 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为13.56/15.86/18.23亿元，对应EPS为0.74/0.87/1.00元 [6] - 2024-2026年PE分别为20.32/17.38/15.12倍 [6][7] - 2023-2026年营业收入增长率分别为18.26%/-3.95%/16.66%/14.05% [7] - 2023-2026年归母净利润增长率分别为37.66%/-8.48%/16.96%/14.93% [7] - 2023-2026年毛利率分别为69.6%/63.4%/62.7%/61.9% [8] - 2023-2026年净利率分别为27.7%/26.4%/26.5%/26.7% [8]