报告公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 财务数据 - 2024H1营收642.0亿元,同比增29.7%,较2019年增9.2%;上半年亏损27.7亿元,同比增55.8% [2] - 2024Q2营收310.1亿元,同比增13.9%,较2019年增7.9%;Q2亏损19.7亿元,同比增18.7% [2] - 2024H1其他收益29.5亿元,同比增18.1%;2024Q2其他收益15.8亿元,同比增1.5% [2] 经营数据 - 2024H1ASK同比增32.8%,较2019年增9.7%;RPK同比增50.3%,较2019年增7.8%;客座率81.2%,同比增9.4个百分点,较2019年降1.5个百分点 [2] - 2024Q2ASK同比增17.4%,较2019年增8.2%;RPK同比增32.1%,较2019年增6.9%;客座率81.8%,同比增9.1个百分点,较2019年降1.0个百分点 [2] 收益水平 - 2024H1客公里客运收益0.507元,同比降13.0%,较2019年增2.9%;座公里收益0.411元,同比降1.5%,较2019年增1.1% [2] - 2024Q2客公里客运收益0.496元,同比降13.9%,较2019年增1.9%;座公里收益0.406元,同比降3.1%,较2019年增0.6% [2] 成本费用 - 2024H1营业成本625亿元,同比增23.1%;其中航油成本233亿元,同比增33.6% [2] - 2024Q2营业成本308亿元,同比增15.9%;测算航油成本113亿元,同比增24.7% [2] - 2024H1三费合计(扣汇)71.3亿元,同比增8.1%;2024Q2三费合计(扣汇)35.9亿元,同比增8.3% [2] 行业供需改善 - 暑运旺季民航旅客量增长显著,国内平均旅客量同比增8%,超2019年约23%;平均客座率86%,同比提升4.5个百分点,较2019年提升1.1个百分点 [2] - 民航国内市场平均全票价(含油)929元,同比下降12%,超2019年约3% [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024H1营收642.0亿元,同比增29.7%,较2019年增9.2%;上半年亏损27.7亿元,同比增55.8% [2] - 2024Q2营收310.1亿元,同比增13.9%,较2019年增7.9%;Q2亏损19.7亿元,同比增18.7% [2] - 2024H1其他收益29.5亿元,同比增18.1%;2024Q2其他收益15.8亿元,同比增1.5% [2] 经营数据 - 2024H1ASK同比增32.8%,较2019年增9.7%;RPK同比增50.3%,较2019年增7.8%;客座率81.2%,同比增9.4个百分点,较2019年降1.5个百分点 [2] - 2024Q2ASK同比增17.4%,较2019年增8.2%;RPK同比增32.1%,较2019年增6.9%;客座率81.8%,同比增9.1个百分点,较2019年降1.0个百分点 [2] 收益水平 - 2024H1客公里客运收益0.507元,同比降13.0%,较2019年增2.9%;座公里收益0.411元,同比降1.5%,较2019年增1.1% [2] - 2024Q2客公里客运收益0.496元,同比降13.9%,较2019年增1.9%;座公里收益0.406元,同比降3.1%,较2019年增0.6% [2] 成本费用 - 2024H1营业成本625亿元,同比增23.1%;其中航油成本233亿元,同比增33.6% [2] - 2024Q2营业成本308亿元,同比增15.9%;测算航油成本113亿元,同比增24.7% [2] - 2024H1三费合计(扣汇)71.3亿元,同比增8.1%;2024Q2三费合计(扣汇)35.9亿元,同比增8.3% [2] 行业供需改善 - 暑运旺季民航旅客量增长显著,国内平均旅客量同比增8%,超2019年约23%;平均客座率86%,同比提升4.5个百分点,较2019年提升1.1个百分点 [2] - 民航国内市场平均全票价(含油)929元,同比下降12%,超2019年约3% [2]