报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 单季度营收及盈利降幅显著收窄，毛利率提升 - 公司2024Q2营收同比-4.28%，较2024Q1的-24.87%收窄20.59个百分点；归母净利润同比-4.47%，较2024Q1的-24.41%收窄19.94个百分点，单季度看营收及归母净利润降幅显著收窄，表明公司下游需求或逐步恢复 [6] - 2024Q2销售毛利率38.47%，同比/环比提升1.87个百分点/2.92个百分点，毛利率提升验证公司提质增效实力 [6] 期间费用控制良好，彰显公司提质增效决心与实力 - 2024H1公司期间费用15.17亿元，同比-10.64%，其中销售/管理/研发费用同比-25.66%/-7.94%/-11.68%，表明公司积极开源节流，控制费用，验证公司在行业需求波动时的自我调节能力较强 [6] 下半年营收及利润增速需相对较高，方能实现财务预算计划 - 根据公司2024年3月发布的财务预算报告，公司计划2024年完成营收221亿元，同比10.09%；利润总额41.10亿元，同比10.08% [6] - 若下半年需求落地，24H2营收同比增长38.49%达到129.03亿元以上；利润总额同比增长47.87%达到21.55亿元以上，则可完成年初目标 [6] 财务数据和估值总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为221.26/262.78/317.43亿元，同比增长分别10.22%/18.77%/20.80% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为37.15/44.89/55.08亿元，同比增速分别为11.25%/20.84%/22.69% [7] - 公司2024年预测市盈率21.0倍，市净率3.4倍，EV/EBITDA13.9倍 [7]