华福证券 机场 2024 年 09 月 01 日 - A T T T 白云机场（600004.SH） 盈利已超 19H1，新协议下免税收入预期下滑 投资要点： 事件： 白云机场公布 2024 半年报。2024H1 公司实现营收 34.6 亿元，同 比+19.7%；归母净利润 4.4 亿元，同比+177.0%。其中，24Q2 公司实 现营收 18.0 亿元，同比+17.4%；归母净利润 2.5 亿元，同比+120.8%。 24H1 各项业务数据持续改善，盈利水平已超 19H1。 24H1 公司实现营收 34.6 亿元，同比+19.7%；毛利润 9.5 亿元，同 比+71.1%，毛利率 27.6%，同比+8.3pp。收入和毛利增长主要系各项 业务量指标恢复：24 年 1-7 月：1）飞机起降架次：29.3 万架次，同比 +14.3%，恢复至 19 年的 103.8%。2）旅客吞吐量：4335.3 万人次，同 比+23.9%，恢复至 19 年的 103.4%。3）货邮吞吐量：浦东机场 133.9 万吨，同比+23.6%，恢复至 19 年的 126.0%。 24H1 公司销售/管理/财务费用率同比分别-0.4pp/- ...