报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 收入和利润情况 - 2024年上半年公司实现营收5161.37亿元,同比下降4.61%;实现归母净利润119.02亿元,同比下降12.8% [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为265.01、292.77、320.79亿元,分别同比+1.55%/+10.48%/+9.57% [2] 业务结构变化 - 房地产开发业务收入高增长,同比增长47.34% [1] - 矿山开采和水利水运新签合同增速快,分别同比增长413.79%和39.68% [1] 盈利能力分析 - 2024H1公司毛利率为9.12%,同比提高0.21个百分点 [1] - 期间费用率为4.8%,同比提高0.41个百分点 [1] 在手订单情况 - 截至2024年6月30日,公司未完合同额合计71,230.623亿元,比上年度末增长6.48% [1] 其他 - 公司资产负债率为76.28%,同比提高0.6个百分点 [1] - 公司新签合同总额11,006.217亿元,同比下降19.02% [1]