报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [2] 报告的核心观点 - 24H1 公司实现收入 13.67 亿元，同比+2.61%；实现归母净利润 3.47 亿元，同比+28.8% [2] - 24H1 境外收入同比+7.4%，运费成本下降带来盈利能力提升 [2] - 24H1 公司毛利率/净利率分别为 46.51%/25.36%，同比分别+5.79pct/+5.16pct [2] - 销售费用率（同口径）有所增长，财务费用率增长主要系汇兑收益减少所致 [2] - 制冷设备占比进一步提升，产品结构进一步优化 [2] 财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年收入分别为 29.35/33.04/37.18 亿元，同比分别增长+10.6%/+12.6%/+12.5% [2] - 预计 2024-2026 年归母净利润分别为 6.67/7.82/9.05 亿元，同比分别增长 30.5%/17.3%/15.8% [2] - 2023A/2024E/2025E/2026E 毛利率分别为 43.5%/43.6%/44.0%/44.4%，净利率分别为 19.3%/22.7%/23.7%/24.4% [8] - 2023A/2024E/2025E/2026E ROE 分别为 18.1%/21.7%/23.6%/25.4%，ROIC 分别为 17.4%/21.3%/24.0%/26.1% [8]