报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司上半年营收增长29.98%,业绩增长1.98%。预计2024Q2公司营收增长26.36%,净利润下降1.72%。[5] 2) 新能源汽车业务和通用自动化业务保持平稳增长,在行业承压时期展现了经营韧性。[6] 3) 公司毛利率有所下降,主要受产品品类和市场区域毛利率下降以及新能源业务毛利率较低的影响。但公司费用率和减值损失有所下降,对净利率产生正向影响。[6] 4) 公司持续加大资产投资,产能项目陆续转固,满足日益增长的产能需求并提高生产保障能力。[8] 5) 公司国际化战略持续推进,海外业务收入增长17%。研发投入持续增加,提升核心技术水平。[8] 6) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持11%-21%的增长,给予2024年业绩合理估值24-28倍,维持"买入"评级。[8] 财务数据总结 1) 2023H1营收161.83亿元,同比增长29.98%;归母净利润21.18亿元,同比增长1.98%。[10] 2) 2024Q2预计营收96.91亿元,同比增长26.36%;归母净利润13.07亿元,同比下降1.72%。[10] 3) 2023H1毛利率31.77%,同比下降4.5个百分点;净利率13.27%,同比下降3.5个百分点。[10] 4) 2023H1经营活动现金净流量18.28亿元,同比增长144.4%。[10]