报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2Q2024营收同比增长24.1%,公司权益股东应占利润同比增长9.0% [3] - 1H2024实现营业收入77.6亿元,同比增长25.0%;实现公司权益股东应占利润11.7亿元,同比增长17.5% [3] - 2Q2024实现营业收入40.4亿元,同比增长24.1%;实现公司权益股东应占利润5.9亿元,同比增长9.0% [3] 公司毛利率和费用率 - 1H2024公司综合毛利率为43.69%,同比上升4.10个百分点;2Q2024公司综合毛利率为43.95%,同比上升4.10个百分点 [4] - 1H2024公司期间费用率为25.54%,同比上升5.30个百分点;2Q2024公司期间费用率为26.71%,同比上升6.63个百分点 [4] 公司门店拓展 - 截至2024.6.30,公司共计拥有6868家MINISO门店与195家TOP TOY门店,合计7063家门店,总门店数首次突破7000家 [5] - 公司于2024.8.30公布20亿港元股份回购计划 [5] 分部业绩分析 中国业务 - 1H2024中国业务收入为50.3亿元,同比增长17.2% [12] - 中国名创优品门店平均门店数同比增长16.0%,同店销售为去年同期的98.3% [12] - TOP TOY的平均门店数同比增长,且同店销售同比增长13.6% [12] 国际业务 - 1H2024国际业务收入27.3亿元,同比增长42.6%,占总收入比例达到35.2% [12] - 国际业务收入增长主要得益于海外平均门店数量同比增加21.8%与海外同店销售同比增长16.3% [12]