报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[2] 报告的核心观点 1) 公司工程承包与勘测设计业务收入稳健提升,2024H1实现营收2,595.29亿元,同比增长1.79%。[1] 2) 能源电力业务新签合同增速快,2024H1新签合同3,842.31亿元,同比增长20.76%。[1] 3) 公司控股并网装机容量2814万千瓦,其中清洁能源占比达到87.1%。[1] 4) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为142.40、161.55、182.37亿元,分别同比增长9.63%/13.45%/12.88%。[2] 财务数据总结 1) 2024H1公司实现营收2,853.83亿元,同比增长1.29%。[1] 2) 2024H1公司实现归母净利润63.38亿元,同比下降6.49%。[1] 3) 2024H1公司毛利率为12.27%,同比提高0.26个百分点;净利率为2.95%,同比下降0.15个百分点。[1] 4) 2024H1公司期间费用率为7.72%,同比提高0.22个百分点。[1] 5) 截至2024年6月末,公司资产负债率为78.69%,同比提高1.52个百分点。[1] 业务结构分析 1) 2024H1公司工程承包与勘测设计业务实现营收2,595.29亿元,同比增长1.79%。[1] 2) 2024H1公司电力投资与运营业务实现营收121.80亿元,同比下降0.70%。[1] 3) 2024H1公司其他业务(包括设备制造与租赁、砂石骨科的开发销售、商品贸易及物资销售、特许经营权及服务业等)实现营收122.61亿元,同比下降5.55%。[1] 4) 2024H1公司境内/境外业务收入分别为2,427.20/412.5亿元,分别同比增长1.95%/-2.14%。[1]