证券研究报告 家家悦 (603708 CH) Q2 盈利承压，静待新业态成熟 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 8.36 2024 年 8 月 30 日│中国内地 零售 风险提示：线下零售竞争加剧、CPI 回暖不及预期、新业态发展不及预期。 研究员 樊俊豪 SAC No. S0570524050001 SFC No. BDO986 fanjunhao@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 张诗宇 SAC No. S0570522080001 SFC No. BSF308 zhangshiyu@htsc.com +(86) 755 2399 3346 Q2 营收持平，竞争加剧致使盈利能力承压，维持增持评级 家家悦发布半年报，24H1 实现营收 93.6 亿元（yoy+3.0%），归母净利 1.7 亿元（yoy-8.8%）。其中 Q2 实现营收 41.7 亿元（yoy-0.2%），归母净利 2247.0 万元（yoy-53.8%），归母净利表现弱于收入主要原因来自于竞争加剧、CPI 支撑较弱背景下，公司毛利率同比下滑 0.5pct、销售费用率同比增长 0.3p ...