报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024H1公司实现营收11446.19亿元,同比增长2.81% [1] - 实现归母净利润294.5亿元,同比增长1.65% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为568.26、606.65、678.43亿元,同比增长4.72%/6.76%/11.83% [2] 基建能源工程新签合同高增长 - 2024H1公司新签合同2.48万亿元,同比增长10.0% [1] - 基建工程在能源工程领域新签合同2,609亿元,同比增长230.4% [1] - 水务及环保新签合同794亿元,同比增长49.2% [1] - 水利水运新签合同277亿元,同比增长42.5% [1] - 1-7月,公司新签合同2.64万亿元,同比增长8% [1] - 境外新签订单1347亿元,同比增长117.1% [1] 财务指标总结 收入和利润 - 2024-2026年营业收入分别为23415.78亿元、24639.45亿元、26537.90亿元,同比增长3.36%/5.23%/7.70% [3] - 2024-2026年归母净利润分别为568.26亿元、606.65亿元、678.43亿元,同比增长4.72%/6.76%/11.83% [3] 盈利能力 - 2024-2026年毛利率分别为9.78%、9.58%、9.58% [3] - 2024-2026年净利率分别为3.51%、3.46%、3.57% [3] 偿债能力 - 2024-2026年资产负债率分别为77.01%、81.25%、87.74% [3] 成长性 - 2024-2026年EPS分别为1.37元、1.46元、1.63元 [3] - 2024-2026年市盈率分别为3.94x、3.69x、3.30x [4]