报告公司投资评级 三花智控维持"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 汽车零部件和制冷空调电器业务双双发力 - 2024H1 营业收入稳步增长,同比增长9.2% [5] - 新能源汽车业务订单持续放量,汽零业务营收同比增长11.9% [5] - 制冷空调电器业务公司主导产品市场份额稳步提升 [5] 毛利率持续提升 - 2024H1销售毛利率27.46%,同比提升1.65个百分点 [5] - 汽零业务毛利率27.31%,同比提升1.62个百分点 [5] - 制冷业务毛利率27.56%,同比提升1.85个百分点 [5] 全球化布局持续推进 - 制冷业务:推动欧洲亚威科改革,完成越南二期工厂建设 [10] - 汽零业务:积极推进墨西哥、波兰等生产基地建设 [10] - 拟发行GDR在瑞士上市,加快全球化经营布局 [10] 新兴业务布局 - 投资智能变频控制器、机器人伺服电机控制器、热管理域控制器项目 [15] - 与苏州绿的谐波传动科技合资设立谐波减速器公司,加强机器人产业链合作 [12] 根据目录分别总结 公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [4] 公司业绩 - 2024H1营业收入136.8亿元,同比增长9.2% [5] - 2024H1归母净利润15.1亿元,同比增长8.6% [5] - 2024Q2营业收入72.4亿元,同比增长5.6%,环比增长12.4% [5] - 2024Q2归母净利润8.7亿元,同比增长9.2%,环比增长33.8% [5] 毛利率及盈利能力 - 2024H1销售毛利率27.46%,同比提升1.65个百分点 [5] - 2024H1汽零业务毛利率27.31%,同比提升1.62个百分点 [5] - 2024H1制冷业务毛利率27.56%,同比提升1.85个百分点 [5] - 2024Q2销售毛利率27.83%,同比提升1.82个百分点,环比提升0.77个百分点 [5] - 2024Q2销售净利率12.10%,同比提升0.33个百分点,环比提升2.06个百分点 [5] 全球化布局 - 制冷业务:推动欧洲亚威科改革,完成越南二期工厂建设 [10] - 汽零业务:积极推进墨西哥、波兰等生产基地建设 [10] - 拟发行GDR在瑞士上市,加快全球化经营布局 [10] 新兴业务布局 - 投资智能变频控制器、机器人伺服电机控制器、热管理域控制器项目 [15] - 与苏州绿的谐波传动科技合资设立谐波减速器公司,加强机器人产业链合作 [12]