证 券 研 究 报 告 光大银行（601818）2024 年半年报点评 推荐（维持） 利润增速向上，资产质量平稳 目标价：4.34 元 当前价：3.06 元 事项： ❖ 8 月 30 日晚，光大银行披露 2024 年半年报，24H1 实现营业收入 698.08 亿元， 同比-8.77%；归母净利润 244.87 亿元，同比+1.72%。不良率 1.25%，拨备覆盖 率 172.45%。 评论： ❖ 净其他非息收入同比高增，叠加手续费净收入负增收敛，推动上半年营收负增 速有一定收敛。1）净利息收入仍有承压，息差环比降幅明显收窄。24H1 营收 同比-8.77%，其中单季实现净利息收入 239.19 亿元，同比-12.5%，环比-1.1%， 环比负增速较 Q1 有收敛。净利息收入环比负增一方面源自在当前信贷需求偏 弱环境下，公司主动调整资产结构，压降部分低收益资产，Q2 生息资产环比 -1.98%，其中贷款小幅-0.3%，投资类资产/同业资产则分别环比-3.1%/-14.5%。 此外息差仍有小幅承压，但降幅已经明显收窄。我们测算的单季年化净息差 Q2 在 1.52%，环比-1bp，其中资产端收益率仍有较大下行压力 ...