视觉中国 (000681.SZ) 证券研究报告 主业稳健，服务中小企业能力提升， 业绩简评 8 月 29 日，公司披露 24 年中报，H1 营收 4.0 亿/同增 7.6%，归母 净利 0.51 亿/同降 44.0%，扣非归母 0.49 亿/同增 11.8%；2Q24 营收 2.2 亿/同降 6.1%，归母净利 0.35 亿/同增 2.2%，扣非归母 0.33 亿/同降 6.9%；24 年中期拟现金分红 0.008 元/股。 经营分析 收入：整体稳健，音视频、电商平台交易销售额占比进一步提高。 1）H1 收入同增 7.6%，视觉内容与服务收入同增 7.6%至 4.0 亿元， 整体表现稳健。其中，音视频销售额占总营收比由 1H23 的 5.2% 增至 1H24 年的 32.0%，电商平台交易销售额占比由 1H23 的 15.7% 增至 1H24 的 29.2%，公司服务中小企业的能力提升。2）Q2 收入 同降 6.1%，环比+28.3%，同降或因去年同期高基数所致。 盈利：光厂创意并表使盈利结构发生变化，盈利水平稳健。1）1H1、 Q2 归母净利率分别为 12.8%、15.6%，同比-11.8/+1.3pct； ...