报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [5] 报告核心观点 - 公司煤炭主业保持稳健,自产煤产销量增长,吨煤成本下降抵消了部分煤价下行影响 [10] - 公司持续推进"大成本"管控,上半年原选煤单位完全成本下降 [10] - 公司中期拟派发现金红利,积极回报投资者 [12] - 公司持有的盐湖股份会计核算方法转为长期股权投资,以公允价值计量的金融资产规模减小 [13] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营收847.4亿元(-6.5%),归母净利润105.6亿元(-8.8%),扣非归母净利润111.8亿元(-18.0%) [7] - 2024Q2公司实现营收442.9亿元(-3.4%),归母净利润59.0亿元(+26.5%),扣非归母净利润58.3亿元(-8.4%) [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为219/220/223亿元,PE分别为11.1/11.0/10.9 [14]