证券研究报告 三人行 (605168 CH) 因外部环境业绩承压，财务质量提升 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 27.24 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 30 日│中国内地 营销 24H1 业绩承压，主因外部环境偏弱 24H1 营收 19.12 亿元（yoy-12.82%），归母净利 1.30 亿元（yoy-40.13%）， 扣非净利 1.21 亿元（yoy-43.49%）。其中 Q2 实现营收 9.76 亿元 （yoy-22.71%，qoq+4.19%），归母净利 8145.38 万元（yoy+6.93%， qoq+67.40%）。业绩下滑主因外部环境偏弱，广告主营销预算收紧，我们 调整 24-26 年归母净利润至 4.83/5.75/6.36（原值 6.31/7.36/8.43）亿元， 可比公司 24 年 Wind 一致预期 PE 21 倍，考虑公司业绩中有部分投资收益， 且其兑现有一定不确定性，给予一定折价，给予 24 年 PE 12X，目标价 27.24 （按当前股本计目标价前值为 50.47）元，维持"买入"评级。 受外部环境影响 24H1 营收和综合毛利率下降 24H1 ...