报告公司投资评级 - 公司当前评级为"买入"(维持) [5] 报告的核心观点 - Q2 营收短期承压,主要是由于FWA业务的下滑影响,但公司在手订单充足,有望实现增长目标 [7] - 公司加大研发投入,持续丰富产品矩阵,推出多款新产品 [7] - 公司布局5G RedCap模组,寻找新的应用领域,助力5G在物联网行业的大规模部署 [7] - 公司盈利能力提升,预计2024-2026年营收和净利润将保持增长 [8] 公司经营情况总结 - 2024年上半年,公司营业收入为40.75亿元,同比增长5.42%;归母净利润为3.33亿元,同比增长10.17%;扣非归母净利润为3.16亿元,同比增长11.45% [7] - 公司研发投入3.88亿元,同比增长10.78%;累计获得发明专利293项,实用新型专利147项,软件著作权139项 [7] - 公司应用于智能割草机的行业解决方案已成功在多个终端客户完成导入,为该领域的大规模部署打下基础 [7] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为82.52/88.23/100.34亿元,同比增速分别为6.95%/6.92%/13.72% [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.02/6.67/7.61亿元,同比增速分别为24.48%/-4.97%/14.17% [8] - 公司2024年预测市盈率为11.8倍,市净率为2.4倍 [8] 风险提示 - 下游需求不及预期的风险 [9] - 市场竞争加剧的风险 [9] - 中美贸易摩擦的风险 [9]