报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营收69.8亿元,同比-2.4%;实现归母净利润6.1亿元,同比+4.3%;实现扣非后归母净利润5.6亿元,同比+10.2% [2] - 2024年Q2单季度公司实现营收35.0亿元,同比-10.4%;实现归母净利润3.1亿元,同比+20.7%;实现扣非后归母净利润2.7亿元,同比+23.1% [2] 业务表现 - 科沃斯品牌服务机器人实现营收33.97亿元,同比-3.07%;添可品牌智能生活电器实现营收33.59亿元,同比+2.42% [3] - 科沃斯品牌毛利率较去年同期增长5.3个百分点,费用率方面也实现收缩 [3] - 海外市场增速表现亮眼,科沃斯品牌欧洲收入同比+42%,窗宝海外收入同比+273.2%,割草机器人海外收入和销量分别同比+185.9%和+252.1% [3] - 国内市场方面,公司积极推进线下渠道建设,两大品牌在全国已铺设近7000家销售网点 [3] 公司举措 - 公司推出2024年股票期权和限制性股票激励计划,拟向1033名激励对象授予权益2500.29万股,占公司股本的4.39% [3] - 公司同时推出2024年员工持股计划,参加对象不超过11人 [3] 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.84/16.07/17.73亿元,分别同比+126%/16%/10% [3] - 公司24-25年平均PE估值为16.5/14.2x [3] 风险提示 无 [3]