报告公司投资评级 - 公司电解铝权益产能大，业绩弹性高，而绿色铝未来价值潜力大，维持"推荐"评级 [33] 报告的核心观点 2024H1 业绩：电解铝量价齐升驱动业绩大增 - 2024H1 电解铝产量大幅提升，同比上升37.7万吨 [8] - 2024H1 铝价上涨1310元/吨，但由于氧化铝价格以及电费上涨，公司单吨盈利略下滑 [8] - 2024H1 公司实现归母净利润25.2亿元，同比增长66.3% [8] 2024Q2 业绩：归母净利润同比环比均上升 - 2024Q2 电解铝产量环比增加7.7万吨，同比增加26.4万吨 [19] - 2024Q2 铝价大涨1490元/吨，带动公司业绩环比和同比均大幅增长 [19] - 2024Q2 公司归母净利润同比增加7.25亿元，环比增加1.92亿元 [19] 业绩弹性大，绿电铝凸显长期价值 - 公司电解铝权益产能大，业绩弹性高 [33] - 国内碳交易方兴未艾，绿色铝价值凸显，公司电解铝均位于云南 [27][31] - 云南可再生能源占比高，公司绿电铝价值空间巨大 [31]