报告公司投资评级 - 维持"买入"评级[2] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年上半年营业收入117.62亿元(+9.86%)，归母净利润7.98亿元(+13.13%)，扣非净利润7.86亿元(+15.77%)，经营现金流净额18.22亿元(+29.41%)[6] - 零售板块营收103.98亿元(+8.32%)，批发板块营收9.97亿元(+20.91%)[7] - 毛利率40.05%(+0.06pct)，净利率7.31%(-0.15pct)[7] 坚持区域聚焦战略稳步扩张 - 截至2024年6月30日,公司拥有门店14,736家(含加盟店3,426家),2024年1-6月新增1,575家门店[8] - 公司继续坚持"区域聚焦、稳健扩张"的发展战略[8] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为249.21、288.16、333.42亿元,归母净利润分别为15.99、19.23、23.18亿元[9][10] - 当前股价对应PE分别为15.29、12.71、10.55倍[9][10]