报告公司投资评级 - 维持推荐评级 [2] 报告的核心观点 - 公司作为国内领先的模拟芯片厂商,在电源管理和信号链两个主要板块都有着全面的产品部署,可销售产品数量在国内处于前列 [3][4][6] - 上半年公司受益于国内半导体市场尤其是电源管理市场的恢复,收入和利润保持了较快成长势头 [5][6] - 除了传统赛道之外,公司在电动汽车、工业控制等新领域的产品布局和市场开拓也比较顺利,后续向好势头将延续 [7] - 公司较强的产品和市场能力将带来较好的业绩表现,公司作为市场领先企业的估值溢价也将体现 [7] 财务数据总结 - 2024年上半年,公司实现营业收入15.76亿元,同比增长37.27%;实现归母净利润1.79亿元,同比增长99.31% [2] - 2024年公司预计实现营业收入33.83亿元,同比增长29.3%;实现净利润4.80亿元,同比增长71.0% [5] - 2024年公司毛利率预计为51.1%,较上年有所提升;期间费用率较上年有所下降,盈利能力持续改善 [5] - 公司预计2024-2026年EPS分别为1.02元、1.43元和2.01元,对应PE分别为71.5X、50.9X和36.1X [7] 风险提示 - 市场增长不及预期 [7] - 市场竞争加剧 [7] - 人员流失风险 [7]