报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 1) 2024H1 公司实现营收 61.64 亿元，同比+33.07%；归母净利润 4.11 亿元，同比+9.46% [1] 2) 2024Q2 公司实现营收 31.17 亿元，同比+26.74%，环比+2.30%；归母净利润 2.06 亿元，同比-7.67%，环比+1.13% [1] 3) 公司主要客户如奇瑞汽车、吉利汽车、特斯拉等 2024Q2 销量保持高增长，但增速有所放缓 [1] 4) 公司保险杠总成和外饰附件业务收入实现高速增长 [1] 5) 公司汇兑损益对利润产生一定影响，剔除汇兑因素后公司利润增速较高 [1] 6) 公司海外业务拓展顺利，墨西哥、马来西亚、美国子公司收入持续提升 [1] 7) 公司积极拥抱新能源汽车市场，进入特斯拉供应体系并拓展理想汽车、比亚迪等新客户 [3] 8) 公司从内饰件逐步拓展到外饰件，单车配套价值有望过万元 [3] 9) 公司积极进行产能布局，在东南亚、北美、欧洲等地区建立生产基地 [3] 10) 公司商用车业务受益于重卡销量周期向上，毛利率同比提升 [3] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司营业收入预计为137.12/170.11/213.25亿元，归母净利润预计为10.81/14.17/18.50亿元 [4] 2) 2024-2026年公司毛利率预计为20.49%/20.81%/21.10% [4] 3) 2024-2026年公司净利率预计为7.89%/8.33%/8.67% [4] 4) 2024-2026年公司ROA预计为6.49%/7.04%/7.53%，ROE预计为18.84%/20.25%/21.45% [4]