华福证券 - A T T T 华光环能（600475.SH） 设备及 EPC 业务短期承压，运营资产稳定基本盘 投资要点： 事件：8 月 29 日，公司发布 2024 年中报。1H24，公司实现营业收入 57.58 亿元，同比+15.30%；归母净利润 3.97 亿元，同比-3.02%；扣非归母净利润 2.03 亿元，同比-47.08%。其中 2Q24，公司实现营业收入 28.59 亿元，同比+2.53%； 归母净利润 2.11 亿元，同比+11.71%；扣非归母净利润 0.22 亿元，同比-86.86%。 设备及 EPC 业务短期承压，现金流改善明显。毛利率方面，1H24 公司主 营业务毛利率 14.39%，同比下降 4.25pct，主要受市场竞争激烈、光伏组件价 格波动剧烈等因素影响，导致环保设备毛利下降，同时光伏电站 EPC 业务收 入下降，传统电站工程收入占比提升且毛利偏低。2024 年上半年公司经营性现 金流净额为 1.50 亿元，同比改善明显，公司加强现金管理，为长期持续稳定经 营奠定基础。 运营资产稳中向好，支撑公司基本面。1H24 公司热电及光伏运营收入 27.46 亿元，同比增长 55.06 ...