报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 收入增长稳健，盈利边际改善 - 2024年上半年实现收入52.8亿元，同比增长34.88% [1] - 2024年第二季度收入35.53亿元，同比增长51.09%，环比增长105.6% [1] - 2024年上半年归母净利润4.34亿元，同比下降46.92% [1] - 2024年上半年扣非归母净利润3.88亿元，同比下降43.23% [1] - 2024年上半年毛利率为16.01%，同比下降8.02个百分点 [1] - 2024年第二季度毛利率为14.23%，同比下降6.49个百分点，环比下降5.44个百分点 [1] - 2024年第二季度净利率为4.72%，同比下降9.50个百分点，环比下降10.66个百分点 [1] 大兆瓦机型技术储备充足 - 2024年上半年风机及配件实现收入49.17亿元，同比增长68.07%，占比93.97% [1] - 其中5MW及以上机组实现收入42.09亿元，同比增长173.85%，营收占比80.44% [1] - 2024年上半年公司国内陆上风机对外销售规模为3.3GW，同比增长121% [1] - 风机业务毛利率15.13%，环比去年下半年增加6.14个百分点 [1] - 公司持续推进大兆瓦机组的开发和优化，8.5-11MW平台产品已获取批量订单 [1] - 15MW陆上风电机组已完成技术开发、SI-23085样机通过测试验证并于2024年5月获取型式认证证书 [1] 不断发力海外市场 - 公司在多个国家实现市场突破，完成首个印度项目的吊装发电 [2] - 在印度、东南亚、中东区域成功中标多个项目，在谈合同装机容量较大 [2] - 公司计划加快海外产能建设，推动印度工厂扩产，筹备哈萨克斯坦工厂建设 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营收预测分别为181/237/263亿元 [3] - 2024-2026年归母净利润预测分别为22/27/33亿元 [3] - 2024-2026年PE预测分别为13/11/9倍 [3]