报告评级 - 报告给予公司"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年Q2公司业绩超预期,主要受益于金价上行带来的存货增值 [3] - 公司积极推进国企改革,探索职业经理人制度,有助于释放业绩弹性 [3] - 考虑到目前消费大盘表现疲弱,以及金价处于高位横盘,下调2024-2026年EPS预测 [3] - 给予公司2024年15倍PE估值,下调目标价至70.50元,维持"增持"评级 [3][9] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收399.59亿元,同比下降0.95%;归母净利润14.04亿元,同比增长10.28% [3] - 2024年Q2单季度公司实现营收143.29亿元,同比增长9.22%;归母净利润6.02亿元,同比增长8.07% [3] - 2024年Q2毛利率10.71%,同比提升1.57个百分点,主要受益于金价上行 [3] - 预测2024-2026年公司归母净利润分别为24.59/27.19/29.82亿元,EPS为4.70/5.20/5.70元 [9] 行业比较 - 公司可比上市公司中国黄金、菜百股份、曼卡龙2024年平均PE为15.11倍 [9] - 给予公司2024年15倍PE估值,下调目标价至70.50元 [9]