品类多元化优化，期待自研大作上线 ——三七互娱（002555.SZ）24 中报点评 核心观点 ⚫ Q2 营收 44.81 亿 (yoy+12.16%,qoq-5.65%)，同比增长主要系公司《寻道大 千》、《霸业》、《灵魂序章》等移动游戏业务表现良好， 带来收入提升。 Q2 毛 利率 77.4%（yoy-1.4pp,qoq-4.3pp)。销售费用 24.69 亿(yoy+4.55%,qoq14.6%)，主要系公司持续增大《寻道大千》、 《霸业》、《无名之辈》、《灵魂序 章》等游戏的流量投放；管理费用 1.07 亿 (yoy-17.97%,qoq-43.1%)；研发费用 1.76 亿 (yoy+6.76%,qoq+0.34%)。归母净利润 6.48 亿（yoy+43.63%， qoq+5.25%)，我们认为变化主要系 1）网页游戏营业成本较上年同期增长，主要系 游戏授权费用增加所致；2）服务器成本较上年同期增长，主要系《寻道大千》《无 名之辈》《灵魂序章》等游戏活跃用户数量增加，使得服务器访问量增大，进而增 加带宽资源消耗所致。 ⚫ 24H1 境内收入 63.3 亿(yoy+33.81%)，主要系《寻道大千》等 ...