报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 煤炭板块 - 煤炭产销量下滑,成本上升拖累业绩 [1] - 马朗煤矿获批兑现,产销增长有望释放业绩弹性 [1] 天然气及煤化工板块 - 天然气、煤化工板块业绩下滑,受气价回落和装置检修影响 [1] 红淖铁路 - 红淖铁路运量显著提升,业绩承诺拖累影响有望消除 [2] 财务数据总结 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为40.53/47.81/53.75亿元,对应PE为9.7/8.2/7.3倍 [3] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润及主要财务比率情况 [3][8][9] 投资建议 - 考虑到煤价中枢下移,公司维持"买入"评级 [4] - 公司兼具稳定成长和高股息避险属性 [4]