报告公司投资评级 报告给予"买入"投资评级。[9] 报告的核心观点 1) 公司是 AI 终端制造平台型企业,在 AI 终端领域具备各种散热产品、模组以及各种功能型材料的生产能力,是苹果的核心供应商,有望持续受益于人工智能发展带来的消费电子产品散热需求提升。[8] 2) 人工智能技术驱动消费电子产品迭代升级,AI 手机和 AIPC 即将迎来大爆发时代,散热成为 AI 终端推进必须要攻克的一环,VC 均热板将成为 AI 终端的"硬核需求"并加速向超薄化、结构简单化和低成本化发展,公司作为行业领先企业有望受益。[5][6][7] 3) 公司 2024 年上半年营收和净利润同比有所下降,主要是由于短期产品结构变化导致盈利能力暂时承压,但长期趋势向好。[4][5] 财务数据总结 1) 2024 年上半年公司实现营收 191.20 亿元,同比增长 25.06%;实现归母净利润 6.92 亿元,同比下降 44.53%。[4] 2) 预测公司 2024-2026 年收入分别为 413.41、496.01、577.75 亿元,EPS 分别为 0.36、0.43、0.57 元。[9]