报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年归母净利同比增长29%,Q2单季业绩创历史新高 [2] 2) 煤机板块收入和净利润保持稳定增长,受益于煤炭行业持续良好发展 [2] 3) 汽零板块盈利大幅改善,加速新能源转型 [2] 4) 公司参股企业速达股份IPO获批,洛阳轴承集团完成股份制改造 [2] 分业务盈利预测 1) 液压支架及其他煤机设备收入2024-2026年预计增长9.23%、9.03%、8.46%,毛利率维持在33%左右 [7] 2) 汽车零部件收入2024-2026年预计增长9%、7.29%、6.02%,毛利率逐步提升至21.3% [7] 3) 物料贸易收入维持稳定,毛利率在4.5%左右 [7] 4) 其他业务收入小幅增长,毛利率有所改善 [7] 估值分析 1) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为37.3/43.1/49.4亿元,对应EPS为2.09/2.41/2.76元 [3] 2) 参考可比公司,给予公司2024年9-10倍PE,对应合理价值区间18.81-20.9元 [3]