报告评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [4] 报告核心观点 - 2024年上半年,公司实现营业收入172.49亿元,同比下降50.84%;实现归母净利润14.55亿元,同比下降64.70% [7] - 煤炭、天然气价格回调,天然气外贸销量下滑,公司盈利能力下降 [11][12] - 2024年上半年,公司煤炭销量同比下滑2.66%,天然气销量同比下滑57.00% [11] - 马朗煤矿项目已获国家发改委核准批复,产能释放将带动公司盈利上行 [22] 财务预测与估值 - 公司2024-2026年营业收入预计分别为452/586/723亿元,归母净利润预计分别为49/58/69亿元 [24] - 公司2024-2026年EPS预计分别为0.74/0.88/1.05元,当前股价对应PE分别为8.0/6.8/5.7X [24] - 公司煤炭产能将持续提升,维持"优于大市"评级 [24]